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周大生研究报告:品牌渠道齐发力,国潮珠宝焕新春

时间:2023-05-15 12:21:20 | 浏览:36

(报告出品方/作者:财通证券,刘洋、李跃博、李天阳)1 周大生:中高端钻石珠宝领先品牌1.1 “省代”&“经典店”多点发力巩固渠道优势周大生成立于 1999 年,于 2017 年在我国深交所 A 股上市,是我国珠宝首饰行业 的龙头企业之一。

(报告出品方/作者:财通证券,刘洋、李跃博、李天阳)

1 周大生:中高端钻石珠宝领先品牌

1.1 “省代”&“经典店”多点发力巩固渠道优势

周大生成立于 1999 年,于 2017 年在我国深交所 A 股上市,是我国珠宝首饰行业 的龙头企业之一。公司从事品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营,主要产品包 括素金和镶嵌首饰。公司以钻石镶嵌产品起家,主攻下沉市场,产品品类和发展 城市的差异化定位帮助公司避开以黄金饰品为主的老牌企业锋芒,实现后来者居 上。围绕消费市场结构变化,持续落实以黄金产品为主线的产品战略调整,着力 构建时尚、文创类黄金产品的差异化竞争优势,黄金产品销售占比显著提升。2021 年后,公司引入“省代模式”并推出“经典店”,下沉加密巩固竞争优势。

1999 年-2005 年:创立初期,错位竞争。1999 年,公司创始人周宗文先生在 北京王府井开设周大生第一家直营专柜店,以钻石镶嵌为核心竞争力产品, 主打中高端钻石珠宝。成立以来,公司专注于在核心城市、核心商场拓展直 营店,2003 年连锁店达 100 多家。

2006 年-2015 年:加盟拓店,跑马圈地。2006 年,公司开始发展加盟连锁业 务,快速抢占二、三线及以下城市的蓝海市场,并坚持以钻石为主力产品。 受益于轻资产、整合运营型经营策略,公司拓店脚步迅速,辐射全国,品牌 知名度逐渐提高。2009 年公司圆满实现“千店计划”。

2016 年-今:注重品质创新,优化渠道布局。2016 年公司在业内率先提出“情 景风格珠宝”概念,此后拓展了“Design Circle”、“BLOVE”、“今生今饰”多品 牌矩阵。2021 年公司将黄金调整为主力产品,并引入省代模式,整合市场优 质客户资源,进一步加快拓店速度。截至 2022Q3,公司拥有终端门店 4573 家,其中加盟门店 4339 家,自营门店 234 家。

1.2 黄金镶嵌并举,兼顾盈利与周转

1.2.1 策略:轻资产运营,注重品牌投入

轻资产经营策略,发挥“品牌+供应链整合+渠道”产业模式的协同价值。公司专注 于品牌建设和渠道推广,将生产和配送等附加值较低的环节外包,建立严格的供 应商考核与淘汰机制,整合供应链资源,降低生产、管理成本,实现快速柔性扩 张。

采购:公司采购原材料主要为成品钻、黄金和铂金金料等,成品钻以境内采 购(向具有上海钻交所会员资格的境内钻石供应商采购)为主,黄金以上海 金交所现货交易为主。

研发设计:公司设计分为自主研发和整合研发(外包给声誉较好的大供应商), 后者是公司主要的研发设计方式。由于公司对上游的强势地位,供应商通常 会成立专门团队为公司提供服务。

生产:委外生产商按公司需求生产,公司验收。

销售:加盟、自营和电商相结合,以加盟店为主要销售方式。其中,加盟商 的素金饰品通常直接向指定供应商采购,指定供应商产品经内、外检合格后 发往加盟商,双方自行结算货款。此外,公司还加强了自有黄金展厅的批发 销售、增加了省区黄金展销渠道。

1.2.2 产品:主推情景风格珠宝,满足差异化需求

公司主要产品为钻石镶嵌首饰和素金首饰。长期以来公司产品定位为“以钻石为 主力产品,黄金为人气产品”,在消费结构影响下,2021 年调整为“黄金为主力产 品,钻石为核心产品”,其他为配套产品。 钻石镶嵌方面,公司首创“情景风格珠宝”概念确立客户画像,呈现优雅、浪漫、 迷人、摩登、自然五大产品风格,2013 年独家引入比利时“LOVE100”星座极光百 面切工钻石作为中高端产品系列,2021 年联合当代钻石切工泰斗 Gabi Tolkowsky 和国际殿堂级设计大师 Loretta Baiocchi 设计 LOVE100 星座极光钻石《大师》系 列,赢得市场美誉。黄金产品方面,公司打造“一童二花三生”六大黄金产品线, 携手《国家宝藏》推出黄金文创 IP 联名系列、推出“非凡金”古法金产品,不断 提高竞争力。

1.3 实际控制人及其家族控制公司 63.19%股权

公司股权高度集中,实际控制人及其家族控制 63.19%股权。公司创始人、实际控 制人周宗文先生现任董事长及总经理,与其妻周华珍和其子周飞鸣通过周氏投资、 金大元投资分别间接持有公司 55.56%、7.19%股权,且其妻周华珍另直接持有公 司 0.44%股权,周氏家族合计控股 63.19%。周华珍和周飞鸣皆为公司董事,公司 经营决策权力集中,公司利益和家族利益绑定。

周宗文先生是中国地质大学学士、清华大学 EMBA,任中国商业联合会副会长、 中国珠宝玉石首饰行业协会副会长等,曾获“中国改革开放 40 周年珠宝行业领军 人物”等荣誉,深耕行业、经验丰富。

股权激励绑定核心团队,超额完成业绩目标。2018 年公司推出第一期股权激励实 施计划,拟向公司董事、中高管、核心业务和技术人员等授予权益总计 945.30 万 股,约占公告时公司股本总额 47,785 万股的 1.98%(调整后)。2018 年 1 月 31 日, 公司首次授予 752.95 万股,占授予前上市公司总股本的 1.57%,授予价格 14.27 元/股,激励对象 177 名;2019 年 1 月 3 日,预留授予 192.35 万股,占授予前上 市公司总股本的 0.40%,授予价格 14.24 元/股,激励对象 113 名。

首次授予限售解除条件为:2018 年-2021 年相对于 2017 年净利润增长分别不低于 15%/30%/50%/70%;预留授予限售解除条件为:2019 年-2021 年相对于 2017 年净利润增长分别不低于 30%/50%/70%。2018 年-2021 年公司相对于 2017 年净利润 增长实际为 36%/67%/71%/107%,超额完成业绩目标。

1.4 省代拓店叠加黄金产品销售旺盛,公司营收大幅提升

省代模式推动公司业绩超额增幅,收入结构变化明显。2022 年前三季度,公司实 现营业收入 89.37 亿元,同比增长 38.05%;实现归母净利润 9.31 亿元,同比-7.48%。 除 2020 年疫情带来的负面影响外,2015 年以来公司业绩保持增长态势,2016-2021 年营收 CAGR 约为 26%。从销售模式、产品分别来看,公司以加盟销售为主,素 金、镶嵌首饰是公司主要营收来源。 2021 年后金价持续处于高位,同时公司引入省代模式,开展黄金展销业务,加盟 业务和素金首饰营收急剧攀升,带动整体营收大幅提升。分销售渠道看,2022H1 加盟业务实现收入 38.03 亿元,同比增长 140%,营收占比 75%;自营线下实现收 入 5.67 亿元,同比下降 12%,营收占比 11%;线上实现收入 6.04 亿元,同比增长 39%,营收占比 12%。分产品看,2022H1 素金首饰实现收入 39.20 亿元,同比增 长 221%,营收占比 78%;镶嵌首饰实现收入 5.13 亿元,同比下降 44%,营收占 比 10%。疫情期间婚恋受限影响镶嵌首饰销售,黑天鹅事件下投资人关注黄金产 品保值增值属性推动金饰消费。

疫情期间黄金产品表现优异,镶嵌产品下滑拖累综合毛利率。2022 年前三季度, 公司实现毛利润 18.17 亿元,同比下降 4.56%;综合毛利率 20.3%,同比-9.1pct。 分产品看,2022H1 素金、镶嵌饰品毛利率分别为 9%、33%。受疫情影响,部分 区域的线下门店经营业务在二季度一度停滞,疫情的持续也一定程度上抑制了加 盟商的补货需求,高毛利的镶嵌产品销售同比下降较为明显。受此影响,公司综 合毛利率下降至 18%(2022Q3)。2022 年前三季度,公司实现归母净利润 9.31 亿 元,同比下降 7.48%。

收入增长下期间费用占比下行。2022 年前三季度,公司期间费用率 6.3%,销售/ 管理/财务费用率分别为 5.7%/0.7%/-0.1%,同比-2.1/-0.3/+0.2pct。公司收入规模持 续增长下,销售费用率整体呈下行趋势。公司净利率受镶嵌销售下滑拖累,2022 年前三季度下滑至 10%。

黄金产品销售大增促进存货周转率提升,短期赊销服务导致应收账款增加。2020 年以前低周转的镶嵌首饰占比较大,因而公司的存货周转率较低,2020 年存货周 转率为 1.2 次/年;2019 年前应收账款周转率持续提升,应收账款管控良好,2020 年应收账款周转率 48.4 次/年。2022 年前三季度存货周转率为 2.45 次/年,系消费终端黄金产品消费持续火热,公司通过展销业务模式在黄金产品上发力,黄金销 售占比提升所致。2022 年前三季度应收账款周转率下滑至 7.83 次/年,系公司为 加盟客户提供短账期服务导致应收账款增加所致。

2 行业:金银珠宝群众基础庞大,市场空间广阔

2.1 金饰占据主导,疫情期间表现稳健

我国珠宝首饰行业市场规模稳步增长,黄金产品占据消费主流。2021 年,中国珠 宝首饰市场销售总额达 7200 亿元,同比增长 18%;其中,黄金品类市场规模约为 4200 亿元,同比增长 23.5%,占比达 61%。疫情困扰下珠宝行业表现稳健,优于 其他可选消费品类,2022 年 1-11 月,社零数据中金银珠宝类收入 2770 亿元,同 比增长 0.8%。

我国黄金消费量恢复增长态势,疫情有效防控带动消费需求稳步释放。新中国成 立后,我国黄金产业经历了由“统购统配”管理到逐渐放开的发展历程,从 2002 年建立上海黄金交易所以来,逐步建立了一套以上海黄金交易所为平台的现货交 易、以上海期货交易所为平台的期货交易、以商业银行和珠宝首饰店为主体的零 售业务的黄金市场综合体系。

黄金饰品具有一定保值性,在我国黄金消费中占据主要比重。据中国黄金协会最 新统计数据显示,2022 年全国黄金消费量 1001.74 吨,同比下降 10.63%;其中黄 金首饰 654.32 吨,同比下降 8.01%;金条及金币 258.94 吨,同比下降 17.23%;工 业及其他用金 88.48 吨,同比下降 8.55%。

近年来,除保值增值功能以外,消费者对黄金产品品质升级需求增加,更加关注 其作为饰品本身的特性。为了满足不断变化的消费需求,越来越多珠宝企业改进 黄金生产技术、创新加工工艺,诸如古法金、3D 硬金和 5G 黄金等多种黄金饰品 品类先后被推向市场。

创新品类黄金饰品市场份额不断攀升,黄金市场盈利能力提升。2015 年之前,我 国黄金饰品主要为传统金饰品,市占率超 90%。2017 年以来黄金饰品终端市场结 构发生较大改变,传统金饰品因克重大、同质化严重、附加值低等因素导致市场份额持续下滑,2017-2020 年市占率下降 24pct;3D 硬金、5G 黄金饰品以其硬度 高、克重小等特点受到千禧一代的偏爱;富含中国传统元素的古法金饰品在三年 间市场份额提升 14pct。

消费升级和渗透率提升是黄金珠宝行业发展的主要支撑。2022 年,我国城镇居民 人均可支配收入达 4.93 万元,2011-2022 年间 CAGR 为 7.4%,居民收入和消费能 力稳步提升,中产群体占比扩大,为珠宝首饰消费需求持续增长提供驱动力。

2.2 镶嵌产品短期受限,长期受益于消费者偏好变化

第二大钻石消费市场,市场潜力仍待挖掘。2021 年全球钻石珠宝市场总规模为 870 亿美元,同比+27%。其中,美国以 54%的市场规模占比位居首位,中国市场占比 11.5%排名第二。

疫情下钻石需求放缓,三线城市有望提供消费增量。由于我国钻石消费需求量大 且并非主要钻石矿床产区,因此国内珠宝首饰企业的钻石原材料主要依赖进口。 2022 年通过上海钻石交易所海关报关的一般贸易项下成品钻进口总额为 19.07 亿 美元,同比-36.11%,主要系疫情反复下婚恋需求放缓。从国内钻石饰品渗透情况 来看,我国钻石消费主要渗透在一二线城市,2021 年一线城市钻石饰品渗透率达 到 61%;其次二线城市渗透率达到 48%;三线城市目前渗透率较低,仅为 37%。

3 渠道产品齐发力,国潮珠宝焕新春

3.1 渠道:“省代”&“经典店”多点发力

省代模式加速拓店和黄金销售,自营逐渐挺进高线城市。2021 年 9 月份公司开始 全面推行省代模式,借助省代优质的客户资源、渠道资源、金融资源和运营团队, 帮助公司触达市场,加速渠道拓展进程,并通过联合省代对加盟商提供金融政策 和运营支持,提升加盟商黄金产品配货效率,增加黄金出货量。公司通过三大激 励政策(共享加盟利润+开店优惠+独享黄金配货差价利润),实现双赢局面。省代 模式对公司影响主要有:

运营模式:“总部+办事处+省代”三大引擎助力拓店,省代承担更多拓店责任, 区域办事处重心转移至对加盟门店的培训、辅导等赋能。

销售模式:加盟商素金产品除发行人供货、指定供应商供货外,另增省代区 域展销模式,即公司根据省区需求组织供应商将黄金货品放到省区展厅,由 加盟商挑选采购。该模式不改变公司与加盟商购销关系,不增加公司存货。

财务报表:收入确认口径转变为黄金批发收入,品牌使用费被削弱,毛利率 下滑但毛利额增大;短期赊销服务大幅增加公司应收账款,省代作为第三方 担保,回款风险低。

利益关系:省代以平台服务费的方式享受覆盖省区加盟利润,黄金产品按入 网重量和批发销售重量支付,镶嵌产品按批发销售额支付。

截至 2022Q3,公司终端门店数量 4573 家,其中加盟店 4339 家、自营店 234 家, 加盟店占比约 95%。省代模式 2021 年中推出后,2021H2 公司净增 250 家加盟门 店。2022 受疫情影响,公司拓店结构放缓,前三季度累计净增 75 家加盟门店。公 司终端门店遍布全国,通过在一二线城市核心商圈开设自营店辐射、带动低线城 市的方式,形成“以直辖市为核心、省会城市和计划单列市为骨干、三四线城市 为主体”的全国性珠宝连锁网络。截止 2022Q3,公司约 70%的终端门店位于三四 线及以下城市,充分享受下沉市场增长红利。

力推“经典”,下沉加密错位竞争。公司自 2022 下半年推出经典店,下沉加密与 现有店铺优势互补。周大生经典店以黄金品类为主,店铺投资小于综合店,主要 用于黄金货品,侧重于产品的 IP 文化属性和主题性,以古法为主;钻石为优势品 类,采用寄售模式,高低价位兼顾。通过经典店建设,达到两大效果:1)下沉, 增加渠道覆盖深度,拓展四五线地区店铺规模,填补市场空白;2)加密,对综合 店作补充,产品多元化,丰富不同客群产品的选择。

3.2 产品:配货模型实现标准化管理&差异化满足

产品定位“引领情景风格珠宝新潮流”,轻资产提升产品周转。公司从细分五大 消费人群、匹配五大佩戴风格,创立了情景风格珠宝体系,匹配个人穿搭风 格、融入生活佩戴场景、表达个人情感情怀,并在此基础上构建了完整的镶 嵌产品&黄金产品配货模型。

镶嵌产品:为了适应消费者在珠宝首饰需求上的差异性,公司打造标志款、 人气款、配套款相结合的款式组合,建立了多维度的产品款式库。公司根据 城市级别、商圈范围、客流规模和消费水平确定投资规模,然后根据门店所 在商圈的商业类型、消费特点、客群结构确定产品系列结构,最后根据群体 个性、社会文化、审美偏好、情感动机确定款式结构。公司根据上述标准划 分了十余组店铺配货模型,在满足消费群体差异化需求的同时,实现产品的 标准化管理,促进了门店专业化、规范化的经营以及品牌特色的打造。

黄金产品:公司打造了“欢乐童年、浪漫花期、幸福花嫁、吉祥人生、美丽人 生、璀璨人生”六大黄金产品线,并在不同黄金产品线下,打造了不同品牌系 列。同时以品牌系列为主力增收、以爆款爆系为引流创效、爆款带动爆系的 推广策略,以各人群需求和时下潮流为产品开发基础,结合新零售及线上渠 道的新型营销推广模式,突破黄金产品传统风格及工艺缺陷,让产品系列更 适配当下消费群体需求。

配货模型助力黄金产品销售,自营、加盟单店收入高增。2022Q2 新冠疫情局部频 发,门店镶嵌销售所受影响较为明显,2022H1 公司自营单店收入 241 万元,单店 毛利 70 万元,同比-9%/-11%;加盟单店收入 89 万元,单店毛利 16 万元,同比 +124%/-7%。疫情期间公司加大对自营门店调整,关停业绩不及预期的门店,在核 心商圈布局新门店。公司黄金配货模型不断完善,并通过区域展销模式提升供货 效率,加盟单店黄金产品收入 70 万元,同比增加 640%。2022H1 公司平均加盟单 店品牌使用费收入 7.39 万元,较上年同期下降 14%,主要由于指定供应渠道供货 产品品类结构优化,部分黄金类品牌特色产品由公司直接供货销售所致。

配货模型助力公司轻资产运营,兼顾盈利能力与存货周转。足金产品具有“低毛 利,高周转”的特点,K 金/镶嵌/其他珠宝具有“高毛利,低周转”的特点,我国消 费者偏爱黄金产品,一般而言黄金产品占比较高的品牌,收入规模更大、毛利率 偏低、存货周转速度更快。2021 年公司重心由镶嵌转为素金,但镶嵌依然占据核 心地位,占比 24.34%。市场上黄金产品占比较高的品牌有周大福、老凤祥、中国黄金等,镶嵌占比较高的品牌有莱绅通灵、爱迪尔等,公司与前者相比毛利率更 高,与后者相比周转率更高,其产品结构帮助公司在毛利与周转之间取得了较好 的平衡。

3.3 品牌:定位中高端,立体式营销

以产品夯实品牌,以品牌增值产品。多年来周大生立足品牌定位,不断丰富完善 产品系列,满足消费者不同使用场景、不同审美偏好对于珠宝首饰的需求,加速 产品升级道路,加快品牌差异化建设。“情景风格珠宝”概念升级至 2.0,建立了 十余组店铺配货模型,与国际国内多位知名设计师签约,设计具有周大生特色的 标志产品。此外,公司还发力黄金产品,创新运用花丝工艺、首创“三生金编”,未来公司重心将放在 3D 硬金、5G 黄金和古法金等毛利率更高的新式黄金,促进利 润持续提升。 品牌建设和推广方面,公司优选品牌代言人,不断提升潮流时尚度,深受年轻消 费者喜爱;通过在机场、高铁、互联网、新媒体各类媒介投放广告,构建了全方 位、立体式品牌整合营销战略;推进数字化战略,重视电商等数字化营销新业态, 并赋能终端门店销售。

品牌产品共振,公司市场竞争力突出。据中宝协出具的证明,“周大生”品牌市场 占有率在境内珠宝首饰市场均排名前三。自 2011 年起,公司连续十二年获世界品 牌实验室(World Brand Lab)“中国 500 最具价值品牌”,品牌价值从 2018 年的 376.85 亿元上升到 2022 年的 758.85 亿元,位居中国轻工业第二,已成为中国境 内珠宝首饰市场最具竞争力的品牌之一。

3.4 电商:图文/直播/社交电商三大模块合力,GMV 持续快增

线上业务发展行业领先,直播风潮助力电商业务持续增长。珠宝消费重线下,行 业的线上渗透率较低。疫情影响下电商兴起为大势所趋,线上业务已成为珠宝行 业发展的重要补充渠道。电商优势主要有:突破线下门店辐射半径限制,覆盖更 广消费面;无边界、即时发布品牌推广,提升品牌知名度;互联网大数据收集、 分析,实现用户精细化运营等。公司把握互联网经济变革,走在行业前列,2022 年双 11,公司电商全渠道 GMV 突破 9.4 亿元,同比增长 80%+,跃居行业排行第 一,其中天猫旗舰店突破 4.6 亿元、抖音快手销售近 3 亿元。

公司电商业务保持增长态势,2015-2021 年 CAGR 高达 45%。受益于公司对电商 业务的高度重视,及疫情期间线上消费偏好的大幅提升,公司线上销售占比整体 提升。2022 年前三季度,公司电商业务实现营业收入 8.94 亿元,同比增长 20.97%, 营收占比 10%。在省代模式推动线下门店扩张大背景下,线上收入占比仍显著高 于疫情前水平。

天猫旗舰店是公司主要电商渠道。2022H1 年天猫/京东/抖音渠道分别实现营收 3.25/1.00/1.26 亿元,天猫是公司最主要的线上平台。公司近年深耕全域渠道成果 凸显,其他平台发力下天猫渠道营收占比从 2018 年的 96%降至 2022H1 的 65%。 就关注度来看,天猫旗舰店、抖音粉丝量分别为 429/446 万人,是公司主要营销 阵地,广大的用户积累量帮助公司实现品牌力的迅速提升。

差异化策略打造低单价、高频次、高复购的珠宝快消模式。由于消费场景、消费 人群不同,电商在产品价格、品类、特点上区别于线下门店,公司通过专供线上 产品、推介年轻化产品等方式差异化布局低价配饰。2022H1,公司电商渠道素金、 镶嵌产品均价分别为 769、797 元/件。电商以素金产品为主,相对于镶嵌产品价值较低、价格较透明,便于消费者在线上做出购买决策,近两年低单价的银饰及 其他饰品占比也有提升,2022H1 素金/镶嵌/银饰及其他饰品占电商收入比分别为 71%/9%/20%。

4 盈利预测

核心假设: 1) 加盟渠道:公司推出“经典店”,单店投资额低于传统综合店,加密下沉与综 合店优势互补,预计 2023-2024 年公司加盟渠道将进一步扩张。预计 2022-2024 年公司加盟渠道收入增速分别为 42%/23%/13%,毛利率分别为 17.4%/16.3%/16.5%。 2) 自营渠道:2023 年黄金产品销售持续火热同时镶嵌品类恢复,预计 2022-2024 年 公 司 自 营 渠 道 收 入 增 速 分 别 为 -9%/20%/10% , 毛 利 率 分 别 为 28.1%/28.0%/28.3%。 3) 电商渠道:公司电商业务发展在行业内处于领先地位,预计公司后续将持续 加大品牌宣传投入。预计 2022-2024 年公司电商渠道收入增速分别为 20%/20%/20%,毛利率分别为 28.0%/26.0%/25.0%。

(本文仅供参考,不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息,请参阅报告原文。)

精选报告来源:【未来智库】。

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周大福周生生周大生傻傻分不清!珠宝行业现农村包围城市真香定律

原标题:周大福,周生生,周大生,傻傻分不清!珠宝行业再现“农村包围城市”真香定律吾股排名574位,五年累计现金分红达到19.2亿,占五年累计归母净利润的41.5%,表现不错。作者 | 游城编辑 | 小白很久以前,风云君向身边的女性朋友学习化

珠宝店为什么都姓周?周生生、周大福、周大生谁才是正牌?

这两家,周大福但是说是“少林”,周生生则可以说是“武当”。 这家金铺和一切毫不起眼的其他金铺相同,在浊世中毫不起眼的鼓励生存着。周大福的起色,要比及1943年,一个学徒入赘到周家时才开端。这个学徒名叫郑裕彤,他迎娶了周家小姐翠英后,开端接

中国珠宝周大福、周大生、周生生、六福名字为什么很像?谁更强?

中国珠宝“周大福”、“周大生”、“周生生”、“六福”名字为什么这么像?他们之间到底有什么关系?哪个品牌更强一些? 近年中国经济发展速度放缓,对珠宝需求相对减少,但消费总量依然很高,消费市场依旧是潜力巨大,吸引了众多国际珠宝巨头抢入,有全球最

周大福、周大生、周六福……为什么中国珠宝店都姓“周”?

一直以来,总有一个疑问困扰着小编——为什么卖珠宝的品牌都叫周XX?周大福、周生生、周大生、周六福、周百福、周金生、周福生、周瑞福……是巧合,是跟风?还是神秘家族垄断?下面,我们一起来看一看这些做黄金生意的周氏家族:周大福先认认脸,周大福的l

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周大生珠宝-周大生中国珠宝品牌,在全国共拥有3787家门店,门店总数跃居全国珠宝连锁企业第一。周大生珠宝股份有限公司主要从事周大生品牌珠宝首饰的设计生产、品牌运营和连锁经营,是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一。无论走到中国任何一个一二线城市,几乎都能看得见周大福、周六福、周大生、周生生的金店。
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