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最近一段时间的A股确实有点乏味，特别是大盘指数10年如一日的“稳如磐石”，一直在3000点附近来回震荡。

在这样的股市行情中，很多个股出现了大幅下杀的情况，其中有一只绩优白马股，在大盘自5月以来横向盘整的期间，这只个股持续暴跌，目前跌幅超过30%。

这只白马股就是卖黄金首饰的周大生！

可以看到，在这段时间里，周大生从最高点25.27一路跌到了目前的17.27！

实际上，周大生股价的持续下跌并不是没有理由的，至少基本面上已经发生了变化。

业绩突然失速

现在的A股对白马股业绩失速的容忍度越来越低，前段时间的涪陵榨菜只因业绩增速仅为3%左右，市场直接用脚投票一字跌停。

从周大生的单季度业绩增速来看，今年前两个季度都保持20%以上的高速增长，但是三季度却来了个急刹车，净利润同比微增4.32%。

就在公司三季报业绩公布的当天，周大生股价跳空大跌超7%，盘中更是一度跌停，第二天继续大跌超6%。

有意思的是，周大生自2017年上市以来最高市值曾达到176亿，而目前市值也仅为126亿。但公司财报披露显示，2018年周大生品牌价值达376.85亿元。

也就是说，仅周大生的品牌价值就是公司总市值的3倍，但周大生的股价真的被低估了吗？

质量差、服务差

品牌价值从资产的角度来看属于公司的无形资产，这个价值是第三方机构世界品牌实验室（World Brand Lab）给评估的，真实程度无法过多评价，但周大生的产品质量、服务质量是用户看在眼里的。

周大生的门店相信很多人都去过，看似高大上的装饰下，隐藏的其实是诱导消费、服务态度差。

在黑猫投诉平台上，近期，有人曾投诉周大生在销售一口价黄金时诱导消费，侵犯顾客知情权，涉诉金额2500元。

具体涉诉内容，大家可以看下面这个截图：

这样的经历在很多珠宝店可以说是经常的事，店员总是给你介绍各种活动，什么优惠，但是话又只说一半，好让消费者掉入设好的圈套里面。

当你发现自己被坑了，想反悔了的时候，他们又找各种的理由来拒绝退货退款。

当然，这样的事情也许只是个案。但在珠宝店更多的经历可能是，自己只听说什么在商场买多少钱可以免费抽奖，然后一抽就中奖，就是几折可以买店里的珠宝首饰那种，然后自己就莫名其妙的花好几千块钱买了他家的东西。

从用户对周大生的产品、服务的评价看，也许股市给予的126亿的估值才是合理的，而所谓376亿的品牌价值只是因为周大生在国内的市场占有率较高的原因。

结合周大生业绩突然失速，产品、服务质量较差的因素，市场对它进行估值挤压，股价持续下跌就是合理的了。

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